Oliver Blackbourn, gerente de portfólio no time de Multi Ativos da Janus Henderson
As flutuações no conflito no Oriente Médio tendem a resultar em oscilações no preço do petróleo, um componente importante e volátil dentro da cesta de inflação da maioria dos países. A energia tem exercido pressão para baixo sobre a inflação, então qualquer aumento nos preços do petróleo e gás é mais provável que resulte em inflação mais alta a curto prazo. Com a perspectiva dos bancos centrais e dos títulos do governo altamente dependentes de dados de inflação, escaladas no Oriente Médio tendem a se refletir em aumentos nos rendimentos e expectativas de adiamentos nas reduções das taxas de juros. Isso poderia persistir enquanto os aumentos nos preços do petróleo fossem modestos. No entanto, aumentos de preços maiores poderiam ter o efeito oposto, já que os mercados começariam a se preocupar com custos de energia mais altos prejudicando o crescimento, potencialmente acelerando as reduções das taxas de juros.
Os mercados bolsistas podem ser afetados neste conflito. Uma escalada que perturba o fornecimento de petróleo e gás do Oriente Médio poderia ter um impacto negativo pronunciado nos mercados de ações, especialmente na Europa e na Ásia, que são mais dependentes das exportações da região. Preços mais altos do petróleo pesariam contra a melhoria no ambiente de produção que tem ajudado a impulsionar essas regiões. Novos aumentos graduais no preço do petróleo que aumentem os rendimentos das obrigações também poderão, em última análise, ser negativos para os mercados de ações, já que as valorações elevadas têm mais probabilidade de ser questionadas com rendimentos de títulos mais altos.
As regiões que parecem mais impactadas financeiramente pelo atual ambiente internacional são a Europa e a Ásia, parecem estar mais expostas, dada sua maior dependência de importações do Oriente Médio. Disrupções no fornecimento ou um salto significativo no custo da energia poderiam ser muito problemáticos para a indústria em ambas as regiões. Dentro da Europa, um maior custo de energia que leva a uma reversão no caminho descendente da inflação também poderia ser um problema para o Banco Central Europeu, especialmente se ocorrer em um momento de desaceleração do crescimento devido aos impactos negativos sobre os gastos do consumidor e a produção industrial.
